中山pvc管粘接胶水厂家 纳税73亿皖酒哥业绩断崖：反腐幸存者梁金辉掌权12年，终于跑不动了

安徽古井集团有限责任公司、安徽古井贡酒股份有限公司董事长梁金辉。图片来源：视觉

文 ｜  温世君    

编辑 ｜  孙春芳

出品 ｜ 棱镜 · 腾讯小满工作室

2023 年 7 月，皖北亳州照常暑气蒸腾，这座古城的盛夏，和往年并二致。

曾在白酒江湖手遮天，却在铁窗与病榻间走完余生的"酒界人"金，人生落幕了。

2007 年 4 月，古井集团董事长任上的金从中被带走，此后被判期、锒铛入狱，直至 2023 年这个夏天，在他刑满前两个月悄然离世。这十六年光阴，足以冲淡切，足以让当年定义白酒格局的代教父，渐渐淡出大众视线。

只是在亳州减店集的古井总部大楼里，昔日金麾下的少壮派梁金辉，作为当年那场"几乎全军覆没"反腐风暴的事外人和幸存者，此时已然在把手位置上，走过了九个年头。

对于金的离世，古井集团与古井贡酒（000596.SZ）自然是始终保持沉默。而令人唏嘘的是，就在金离世之后的那年，2024 年，古井贡酒营收冲上了历史的位：235.78 亿元。

但盛而衰的剧本，似乎从未绕过这与亳州古城共生的酒企。

刚刚公布的古井贡酒 2025 年财报显示，古井贡酒全年营收下降到了 188.32 亿元，较 2024 年的峰值，大幅下滑 20.13，直接跌出了来之不易的" 200 亿阵营"。到 2026 年季度，营收则继续同比下跌 18.59，收缩之势，未见拐点。

特别是 2026 年，董事长梁金辉即将年满 60 周岁。在这份略显惨淡的财报面前，路狂奔而来的梁金辉，终究撞上了时代的墙。

梁金辉，撞上时代的墙

亳州从来不是座没名气的小城，魏武曹操、中华药都，另外就是古井贡酒了。

从亳州城区往西北开车二十分钟，就到了"古井镇"，不过仍有部分当地人还习惯叫这里"减店集"。在白酒版图上，做大的厂名取代原本的地名，改写水土的故事，并不稀奇。

三曹大道、古井大道、酒都大道尾相接、字相连，成为东西贯穿古井镇交通的大动脉。大道西边，是古井贡酒老厂区、"古井酒文化博览园"，以及片上世纪建起来的酒厂老属院。

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如果调转车头，沿着大道路向东，沿途遍布着不少中小酒企厂房，企带城。途经古井贡酒子公司龙瑞玻璃，行至与 105 国道京澳线的交叉口，再转向南，便能远远望见尊达 19.6 米的曹操塑像，手中举杯中山pvc管粘接胶水厂家，对酒当歌，态宛然——这里便是古井酒广场，以及旁边占地数千亩的古井集团总部所在地：古井产业园。

古井贡酒在当地有着这样强的存在感，并不意外：2025 年古井贡酒全年上缴税费 73.16 亿元。不妨做个参照的是，同年亳州全市税收收入，也"不过" 91 亿元。

实际上，去年 1 月公开的 2025 年安徽省百强企业榜单中，位列 34 位的古井集团，是亳州唯上榜的企业。

不仅如此，放眼整个白酒江湖，古井贡酒同样是分量十足的特殊存在。酒业素来有"东不入皖"的说法，安徽各地市本就盘踞着实力不俗的本土酒企，省内是集齐古井贡酒、迎驾贡酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、金种子（600199.SH）四 A 股上市酒企。而在这众皖酒阵营里，度跨过 200 亿营收大关的古井贡酒，直以来稳居档。

所以当 2026 年 4 月底，古井贡酒交出被称为"近 20 年差"的 2025 年报和 2026 年季报时，外界不哗然。

不仅年报、季报爆出 1/5 的营收降幅，利润端压力大。2025 年、2026 年季度，古井贡酒归母净利润分别大跌 35.67、31.03，分别录得 35.49 亿元和 16.07 亿元。

外界难发问：在行业整体身处下行周期的当下，身为皖酒龙头的古井贡酒，究竟是否已经触底？何时才能止住颓势、重回增长轨道？

没有人能给出确切答案。包括已经掌舵古井贡酒十二载的梁金辉。

18 年蛰伏，古井窝案后顺势上位

梁金辉的名字次出现在核心管理圈子名单上，是 2001 年。这年，古井贡酒监事会出现空缺，37 岁的市场发展部经理梁金辉补位，出任了公司监事。

在世纪初的那几年，古井贡酒的权力中心，始终是那位将自己头像印在酒瓶盖上的风云人物：金。当时没有人会料到，六年后，飓风过境。

2007 年 4 月，金和夫人同被从中带走，"古井窝案"爆发。时任国资委主任的李荣融对此曾评价："近查办了某知名国有企业集团管腐败窝案，该企业主要负责人及大多数中层干部涉案，几乎‘全军覆没’！"

2007 年 8 月，被带走数月的金，因"多次缺席会议"，被去董事职务；与此同时，已经升任市场发展部经理的梁金辉，也主动辞任了监事——虽然都是去职，但二者命运恰好相反：

曾经呼风唤雨的金黯然退场；而梁金辉则顺势上位，在辞任监事后跻身董事会。回望来时路，此时刚过不惑之年的梁金辉，已经进入酒厂 18 年。

时间拉回 1989 年，pvc管道管件胶23 岁的梁金辉来到当时还略显破旧的安徽亳县古井酒厂。就在两年前的 1987 年，时年 38 岁的金，才刚刚走马上任这酒厂的厂长。

梁金辉职业生涯起步是支笔，从信息研究室秘书做起，路写到了《古井报》主编，宣教科科长。当然，这时候的《古井报》，围绕把手金做文章是常态："给厂长画像""金故事""金的经营之道""古井离不开金" ……

这是躁动繁华的 20 世纪 90 年代，也是白酒行业从计划经济向市场化转型的分水岭，做、拓市场、抓销售，逐渐成为决定酒企命运的核心逻辑。

时代洪流滚滚向前，个人选择往往裹挟在大势之中。不久，梁金辉告别耕多年的内部文宣岗位，转入市场线，出任市场发展部经理。这次职业赛道的关键切换，为他日后跻身古井核心层，埋下了关键伏笔。

但真正改写命运的，常常是场猝不及的变局。古井窝案爆发后，数十名管、中层被卷入，终十余人站上被告席。除了金被判期徒刑外，曾主 1996 年古井贡酒 A/B 股上市，被认为是内定"接班人"的刘俊德，也获刑十年。

权力真空，管理层大换。接替金的，是自称"白酒外行"的古井酒店业务负责人曹杰。2007 年底，是人可用，只能向外求贤，请来原孔府集团酒类事业部总经理刘敏空降总经理。

而幸存者梁金辉在 2007 年进入了董事会后，顺势接过了要害的"销售 1 号"位：出任了亳州古井销售有限公司总经理。销售公司历来是掌控公司业绩命脉的机要部门，前任总经理朱仁是金的外甥女婿，亦因受贿罪获刑 15 年。

事后看，身在核心圈，却毫发损的梁金辉，疑是这次变局的获益者。

话为何在梁金辉退休前夜失灵？

笔杆子出身的梁金辉，在主持销售公司工作后，风格却是"泡在市场上"，"在经销商群体中拥有很威望和影响力"。在白酒行业业绩度绑定渠道经销商的规则里，他抓住了权柄。

2008 年，梁金辉升任总经理；2011 年，又升任总经理。而古井贡酒的营收，也从 2007 年 12 亿元，上升到了 2011 年的 33 亿元。金的时代，这个数字从未过 10 亿元。

金后，古井贡酒经历了两任董事长，都是白酒外行。临危受命的曹杰，只做了 1 年 2 个月，就调到省会肥，不久后就接任了新华传媒（600825.SH）董事长。至于曹杰在 2025 年 9 月官宣被查，就是后话了。

2010 年，接替曹杰的是余林。余林曾任亳州市经委主任，在亳州市政协主席的任上来到古井贡酒担任把手的时候，已经 56 岁。

2014 年，余林到龄退休。梁金辉被亳州市政府任命为古井集团董事长，并被选举为上市公司古井贡酒董事长。这皖酒哥，正式进入梁金辉时代。

或许是要为后来的长跑做好蓄力，2014 年古井贡酒的营收只增长了 1.53，归母净利润甚至还下滑了 4.01。但随后的这些年，就是路狂奔了。

除了疫情期间特殊的 2020 年，古井贡酒从 2015 年 -2024 年，营收路保持了两位数的增幅。为狂飙突进的 2021 年，营收增幅甚至达到了 28.93。

谁也没料到，路歌的增长态势，在 2025 年骤然断崖，直接大跌二十个百分点，迎来这轮业绩滑铁卢。

直以来，古井贡酒就是市场上舍得营销、愿意渠道的白酒企业。在过去很长时间，市场甚至不少业的分析人士，都将古井贡酒的业绩持续增长，与其大手笔的销售费用挂钩。

2024 年财报中，古井贡酒 61.82 亿元的销售费用，甚至过五粮液（000858.SZ）的 56.39 亿元，仅次于贵州茅台（600519.SH），位列全白酒行业二。要知道，就营收来看，古井贡酒该年 235.78 亿元的营收，大抵是五粮液的 1/4。

这或许和梁金辉的销售背景有关。个值得留意的细节是：到 2016 年，古井贡酒已连续 11 年拿下央视春晚特约赞助席位，而这时间周期，恰好与梁金辉执掌古井、主营销战略的阶段度重。

而且销售费用不仅仅是广告费用，渠道层的各项分成与补贴同样体量惊人。能够"在经销商群体中拥有很威望和影响力"，背后没有什么玄妙套路，本质就是持续向渠道让渡利益、共享红利。

"广告 + 渠道"的模式托举起了古井多年的增长，却也让这酒企在行业周期下，奈陷入路径依赖的困局：要不要继续加码广告投放？庞大且层层分利的渠道利益格局，又该如何持续维系经销商的返利空间？这套投入的增长模式，在当下这个时间点能不能继续走下去？

特别是在梁金辉年近 60 岁，面临退休的当下。是保增长还是保利润？要不要为继任者留足财务余地与发展空间？

显然，新出炉的 2025 年财报和 2026 年季报已经给出答案。

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