嘉兴家具封边胶 8000亿债券ETF市场迎利好，参与质押回购范围扩大，优质担保品地位明确

财联社5月25日讯(编辑 杨斌)今年以来，债券ETF市场逐渐平稳，整体规模目前维持在8000亿元上。近日，沪交易所发布协议回购业务规则及配套指南修订通知，交所将债券ETF纳入协议回购质押券范围，上交所则明确其作为优质担保品的地位。业内认为，这将有助于增强债券ETF的交易活跃度和市场流动，提升债券ETF的配置吸引力。

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财联社据Wind数据统计，目前全市场共53只债券ETF嘉兴家具封边胶，规模计8067亿元。其中，共有33只ETF规模在百亿元以上，短融ETF海富通的规模过900亿元。

图：规模居前的债券ETF

由于基准做市信用债ETF与科创债ETF的集中获批并上市，2025年债券ETF呈现爆发式增长。债券ETF规模在2025年大增6500多亿元嘉兴家具封边胶，年末度接近8300亿。今年以来，并债券ETF新品种供给，市场整体规模较去年末小幅回落。

在较短时间内的规模积累，不仅带动债券ETF整体体量快速提升，也进步丰富了债券域的指数化投资工具供给。同时，部分债券ETF可作为质押券参与质押式回购，有利于投资者实现杠杆策略，得机构投资者青睐。

5月22日嘉兴家具封边胶，上交所发布《关于上海证券交易所债券质押式协议回购业务开展有关事项的通知》，以“扶优限劣、分层管理”为原则，动债券质押式协议回购业务质量发展。交所同样发布通知，对《圳证券交易所债券交易业务指引4号——债券质押式协议回购风险控制》进行了修订。

债券ETF纳入交所协议回购质押券范围，是本次修订的大亮点。交所在通知中明确，在本所上市的债券ETF可作为质押券参与协议回购，数量申报单位为份，成交金额不得过债券ETF质押份数与前收盘价的乘积，泡沫板橡塑板专用胶并自2026年10月26日起施行。另外，上交所同样将债券ETF纳入协议回购优质担保品范畴。

业内分析师解释称，此前上交所债券ETF已可作为质押券参与“协议质押式回购”业务，另外部分债券ETF允许开展“通用质押式回购”交易。本次交所修订相当于是在过往的基础上，进步扩大债券ETF参与回购交易的质押券范围，并明确其作为优质担保品的地位。

2022年5月，上交所发布《关于债券ETF纳入债券质押式协议回购交易的通知》，度将债券ETF纳入债券质押式协议回购交易质押券。2022年10月，沪交易所发布《关于部分债券交易型开放式基金开展通用质押式回购交易有关事项的通知》，明确将国债、地债和政金债的单市场债券ETF和跨市场债券ETF纳入债券通用回购质押库。2025年3月，结制定发布《关于信用债券交易型开放式指数基金产品试点开展通用质押式回购业务有关事项的通知》，允许符定条件的信用债ETF产品试点开展交易所债券通用质押式回购业务。

上述分析师指出，扩大债券ETF作为交易所回购交易质押券的范围，有助于进步增强债券ETF的交易活跃度和市场流动，提升债券ETF的配置吸引力。另外，上交所明确债券ETF为“优质担保品”，可享折率和标准期限。

天风证券固收席谭逸鸣认为，我国债券ETF市场处于发展初期阶段，未来前景空间广阔。面是在产品种类和覆盖度上可持续创新，满足机构差异化配置需求；另面是在交易机制上可进步完善，加快健全做市商机制、跨市场交易体制，提升折溢价套利机制的顺畅度，进而增强市场交易活跃度与定价率。

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